|
面對(duì)愛(ài)爾蘭救助計(jì)劃推出后市場(chǎng)并未緩解的擔(dān)憂(yōu)情緒,，歐盟和國(guó)際組織官員近日紛紛出謀劃策，提議以擴(kuò)大7500億歐元的救助機(jī)制或者由歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券的形式,，防止主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延,。然而，由于歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)堅(jiān)決反對(duì),，上述兩大解決方案短期內(nèi)付諸實(shí)施的可能性十分渺茫,。
在6日結(jié)束的月度例會(huì)上，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)未提出擴(kuò)大7500億歐元的救助基金規(guī)模,，表示此項(xiàng)基金足以滿(mǎn)足未來(lái)救助陷入債務(wù)危機(jī)的成員國(guó)的需要,。
而此前，國(guó)際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯·卡恩建議歐盟擴(kuò)大救助基金規(guī)模,，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心,。而歐盟輪值主席國(guó)比利時(shí)財(cái)政大臣迪迪埃·雷恩代爾4日也曾表示,，雖然他認(rèn)為目前為期三年的7500億的救助機(jī)制幫助陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)不成問(wèn)題,，但如果擴(kuò)大救助基金的規(guī)模，將可以阻止針對(duì)歐元的投機(jī)行為,。
分析人士認(rèn)為,，此次財(cái)長(zhǎng)會(huì)之所以沒(méi)有作出新的重大決定，主要是因?yàn)槲磥?lái)可能充當(dāng)最大出資方的德國(guó)旗幟鮮明地表示了反對(duì),。德國(guó)總理默克爾6日表示,，目前沒(méi)有必要擴(kuò)大救助基金的規(guī)模，因?yàn)榫戎鷲?ài)爾蘭的資金需求在7500億救助基金中“只占很小的比例”,。
同樣,，雖然不少人認(rèn)為,，由歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券是解決當(dāng)前債務(wù)危機(jī)的更有效途徑，但來(lái)自德國(guó)的最大阻力有可能使其遭遇無(wú)果而終的命運(yùn),。
在6日出版的英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上,，歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相讓-克洛德·容克和意大利經(jīng)濟(jì)和財(cái)政部長(zhǎng)朱利奧·特雷蒙蒂共同撰文,，呼吁歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)行“歐洲主權(quán)債券”,，應(yīng)對(duì)當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)。這使得發(fā)行歐元區(qū)聯(lián)合主權(quán)債券的設(shè)想再度升溫,。
根據(jù)容克和特雷蒙蒂的提議,，未來(lái)歐元區(qū)主權(quán)債券的發(fā)行將采取“雙軌制”：一是各成員國(guó)繼續(xù)像現(xiàn)在這樣發(fā)行本國(guó)國(guó)債；二是新設(shè)立一個(gè)名為歐洲債務(wù)署的機(jī)構(gòu)代表所有成員國(guó)政府發(fā)行歐洲主權(quán)債券,，其發(fā)債規(guī)�,？蛇_(dá)到歐盟國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的40%，從而成為歐洲最重要的債券市場(chǎng),，并逐漸與美國(guó)國(guó)債比肩,。
據(jù)悉，歐盟內(nèi)部早就有人主張歐元區(qū)國(guó)家應(yīng)聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券,。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后,，不少人將這一做法視為是解決危機(jī)的更優(yōu)選擇，而不是像現(xiàn)在這樣,，臨時(shí)成立復(fù)雜的救助機(jī)制,。然而，歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)債的設(shè)想提出這么多年,，始終未能成行,，最大的阻力來(lái)自德國(guó)。
針對(duì)容克的提議,，德國(guó)總理默克爾6日回應(yīng)說(shuō),，發(fā)行歐洲主權(quán)債券按照歐盟現(xiàn)行條約是不可行的，并將導(dǎo)致所有歐元區(qū)國(guó)家享受相同的借貸利率,，而保持利差恰恰是敦促各國(guó)嚴(yán)守財(cái)政紀(jì)律的重要手段。
而最根本的原因在于,，德國(guó)擔(dān)心,，歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券無(wú)異于讓自己“補(bǔ)貼”其他成員：德國(guó)相對(duì)財(cái)政穩(wěn)固，發(fā)債融資成本一直是歐元區(qū)內(nèi)最低的一個(gè),，如果和其他歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)債,，就會(huì)被信用較差的成員拖累，得替它們分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn),，導(dǎo)致自己的融資成本上升,。
當(dāng)天,，主持歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)月度例會(huì)的容克在會(huì)后承認(rèn)，他的提議尚未被提上議事日程,。歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員奧利·雷恩則含糊地評(píng)價(jià)說(shuō),，發(fā)行歐洲主權(quán)債券的提議在理智上有吸引力。
|