11月初,，美聯(lián)儲推出的第二輪量化寬松貨幣政策給全球經(jīng)濟帶來負面影響,，遭到世界各國普遍反對,。目前,，由于該政策對俄羅斯實際經(jīng)濟影響有限，俄的反對調(diào)子相對較為溫和,。
總體來看,，美國量化寬松政策對俄的影響不大,，主要體現(xiàn)在以下幾個方面,。
對俄外貿(mào)利大于弊
這主要是俄羅斯以能源及原材料出口商品為主,。前三季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅石油天然氣兩類商品的出口額就占到俄外貿(mào)出口總額的44%,。阿爾巴特資本管理公司董事長阿列克謝·戈盧博維奇指出，俄原料出口比重在勃列日涅夫時期約為50%，1998年為65%-70%,，如今為75%,。
美國量化寬松政策導致美元貶值，國際市場能源及大宗原料商品價格上漲,，俄原料出口將因此受益,。俄羅斯經(jīng)濟學家弗拉基米爾·季霍米羅夫指出，弱勢美元導致俄主要出口商品價格上漲,，俄出口收入會因此增加,，這在短期內(nèi)有助于解決俄財政赤字問題。
短線“熱錢”流入不明顯
俄總統(tǒng)助理德沃爾科維奇日前表示,，短期來看,，美國量化寬松政策可能會導致一些資金流入俄羅斯市場，但預計流入量不會太大,；長期來看,，資金是否流入俄羅斯市場，主要取決于俄政府自身的行為,，而不取決于美聯(lián)儲,。
從中長期來看，俄面臨的主要問題不是資本流入,，而是資本流出,。這一點與其他新興國家不同。俄中央銀行11月16日發(fā)布的報告顯示,，今年前三季度俄資本凈流出160億美元,，預計全年資本凈流出額達到220億美元，這大大超出了年初87億美元的預測,。
盧布匯率不漲反跌
俄盧布對美元匯率近期走勢不同尋常,。美國出臺量化寬松政策后，新興市場國家貨幣對美元匯率普遍上升,，而盧布對美元匯率則一路震蕩下行,，從11月初的30.77盧布換一美元跌至12月初的31.45盧布換一美元，月貶值幅度超過2%,，這出乎所有分析人士的預料,，就連俄央行對此也是始料未及，不得不于11月中旬出手拋售美元以緩解盧布跌勢,。這一做法與其他新興市場國家央行扼制本幣升值的做法恰恰相反,。
助長了通貨膨脹
今夏的高溫干旱導致俄三季度農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲，推升了通貨膨脹,。10月底消費物價水平已經(jīng)比年初上漲6.8%,。11月初美國量化寬松政策的出臺使國際大宗商品價格上揚,，已經(jīng)開始傳導至俄國內(nèi)。近期俄各種標號的汽油開始漲價,�,？梢哉f，量化寬松政策對俄本來已經(jīng)惡化的通貨膨脹起到推波助瀾的作用,。
俄羅斯金融投資分析公司Investcafe分析師安東·薩福諾夫指出,，如果明年美國積極落實量化寬松政策，俄羅斯央行將不得不出手干預盧布匯率,，拋出盧布對沖美元熱錢,，從而會進一步推動通脹。預計明年通脹水平將達到7%-8%,，超過官方提出的6%-7%的預測值,。