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“雖然通貨膨脹來得有些突然,，但也不必過于擔(dān)憂,，通脹不會高到2006-2008年那樣，有6%以上的程度�,！敝�(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱11月18日下午在出席第八屆上海理財博覽會高層論壇發(fā)表演講時表示,。
最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，10月居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.4%,，大大出乎市場預(yù)料，人們普遍感受到物價上漲的迅猛,。
輸入性高通脹
“很難用宏觀經(jīng)濟(jì)過熱來解釋中國目前面臨的價格上漲,，中國經(jīng)濟(jì)增長雖然強(qiáng)勁，但沒有熱到足夠?qū)е赂咄浀某潭�,�,！狈V說，“既然價格上漲不是由全面過熱引起,，也就不需要全面嚴(yán)厲的緊縮政策,。”
樊綱進(jìn)一步分析,，價格上漲也很難用國內(nèi)食品市場供需來解釋,，中國今年仍是一個豐收年，秋糧達(dá)到歷史最高產(chǎn)量,，國內(nèi)大宗商品供求關(guān)系較為穩(wěn)定,。因此目前中國的通脹主要還是由國際糧價大幅上漲引起的輸入性通脹,。
此外，預(yù)期也推動了國內(nèi)通脹,。美國第二輪量化寬松貨幣政策出臺后,，世界流動性增加預(yù)期就形成了，緊接著形成中國外匯資本流入預(yù)期,，從而導(dǎo)致通脹預(yù)期增大,，這也會影響國內(nèi)價格，而這在一定意義上也是輸入性的,。
樊綱認(rèn)為,，中國不會重蹈幾年之前的高通貨膨脹，一方面世界糧價漲價沒有那時劇烈,，而且世界經(jīng)濟(jì)流動性也沒有那時強(qiáng),。即便美國實行量化寬松貨幣政策，流出的貨幣也不會很多,，因為如今貨幣周轉(zhuǎn)速度已經(jīng)大大減慢,。
對于高通脹，政府應(yīng)有何作為,？“我個人不相信現(xiàn)在還能用那種行政手段來控制物價了,，事實上這已經(jīng)做不到了，政府要從宏觀上,、總量上進(jìn)行調(diào)整,，進(jìn)一步控制貨幣供應(yīng)量，并對最低收入階層進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋Ｕ系鹊�,，把通貨膨脹影響降低到最低的程度�?/P>
準(zhǔn)備金率仍有調(diào)整空間
樊綱指出,，當(dāng)前中國M2總量和GDP的比率高達(dá)190%左右，而這大部分由外匯流入造成,。“例如,，大家普遍預(yù)期人民幣升值,，只要個人將手中美元換成人民幣，央行就得發(fā)出人民幣,，而且是1美元換成近7元人民幣,，這直接導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加。央行就必須用對沖來控制流動性”,。
樊綱說,，央行一方面發(fā)出鈔票，另一方面凍結(jié)住它,，不讓流動性泛濫,。
今年央行已經(jīng)連續(xù)3次提高存款準(zhǔn)備金率,，目前部分銀行準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了18%，成為“國際之最”,。
樊綱稱,，準(zhǔn)備金率的調(diào)整并不一定是為了緊縮，而主要是對沖掉因外匯不斷進(jìn)來而新增加的貨幣發(fā)行,。除了準(zhǔn)備金率,，央行將大量央票賣給商業(yè)銀行，用央票控制流動性,。貨幣當(dāng)局還采取行政手段,，控制商業(yè)銀行的貸款額度。
據(jù)樊綱測算,，大約發(fā)行出來的1/4貨幣是被鎖定了,。
央行是否會繼續(xù)提高準(zhǔn)備金率？樊綱認(rèn)為,，雖然目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)是世界最高水平,，但中國與其他國家不一樣，仍有提高的余地,。況且,，我國準(zhǔn)備金包括法定準(zhǔn)備金，這部分央行是對商業(yè)銀行支付利息的,。
明年增長8%,、9%
樊綱對中國經(jīng)濟(jì)增長表示樂觀：“中國今年的增長不是問題，甚至還有點過熱,，今年很可能是10%以上的增長,，但增長不是越快越好，太快了,，過熱了,，出現(xiàn)泡沫了還得采取措施。增長速度保持在8%,、9%的水平上既不會有高通貨膨脹,，也不會有高通貨緊縮，這叫穩(wěn)定地增長,。這是為什么宏觀經(jīng)濟(jì)政策年初要適當(dāng)調(diào)整,，包括對房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整，都是為了讓經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定一點,�,！�
樊綱預(yù)計，2011年GDP增長也會保持在8%,、9%的水平,。
“支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的首要因素是企業(yè)投資,，目前已經(jīng)開始恢復(fù)；其次是房地產(chǎn)投資的增長,，而目前房地產(chǎn)投資增長在36%左右,。”樊綱指出,，“房地產(chǎn)市場的調(diào)整不一定就意味著房地產(chǎn)投資會出現(xiàn)大幅下降,，房地產(chǎn)調(diào)控對投資的影響主要集中在幾個大城市，對二三線城市基本沒什么影響,�,！�
房價穩(wěn)定就好
樊綱認(rèn)為，中國吸取各國的經(jīng)驗教訓(xùn)嚴(yán)防資產(chǎn)泡沫,、特別是樓市泡沫的做法是正確的,，如果泡沫大了再讓它破了，那造成的影響太大,，像這次美國影響就非常廣泛,。如果把泡沫遏制在萌芽狀態(tài)之中，在剛形成趨勢的時候就抑制住,，甚至有些措施可能大家不喜歡但還是值得做的,。而可能美國和其他一些市場經(jīng)濟(jì)國家就沒有其他辦法，所以只能看著那個泡沫鼓起來,，最后自然破掉引起大規(guī)模的震蕩,。
“我們作為發(fā)展中國家沒必要按照那個模式繼續(xù)走，我們?nèi)绻姓J(rèn)有監(jiān)管的必要性而現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)又有需要的話,，我們?yōu)槭裁床患皶r采取措施防止這個波動呢,？”樊綱說，“從這個意義上看,，我們的政策當(dāng)然起到作用,，現(xiàn)在至少樓市穩(wěn)定下來了，雖然還沒降到大家所希望的水平,，但現(xiàn)在至少不漲了,，泡沫不繼續(xù)鼓起來了。最可怕的是漲勢不減,，今天2.1萬元/平方米、后天2.3萬元/平方米,，那樣就危險了,。如果中國要來一個大的樓市泡沫然后再破掉，那中產(chǎn)階級,、低收入階層受到的影響將更厲害,�,！�
樊綱表示現(xiàn)在樓市價格穩(wěn)定住了，穩(wěn)定下來就是好事,�,？礃鞘幸欢ㄒ慈珖臉鞘校�(wěn)定下來才是最重要的,。
樊綱認(rèn)為,，上次政策調(diào)整，房價在半年至8個月以后開始出現(xiàn)松動的,，這次時間也許會更長一點,。這次現(xiàn)房不是很多，多數(shù)的樓盤是去年剛開工的,，還是在建過程中,，所以房地產(chǎn)商也不急著賣房子。應(yīng)該說高檔樓盤現(xiàn)在開始打折了,，中低檔房如果價格原來不是很高的話,，調(diào)整的空間相對也就少一點。當(dāng)然,，這取決于很多因素,，房地產(chǎn)永遠(yuǎn)是地方因素，涉及到地塊,、位置,、當(dāng)?shù)厝说氖杖氲龋肋h(yuǎn)是一個地方性的市場,。
人民幣小步升值
關(guān)于人民幣升值的問題,，樊綱認(rèn)為，升值趨勢較難改變,。但他不主張所謂的一步到位升值,。“一步到位最大的問題是誰知道這個位在什么地方,，今天到位了明天又動了,，匯率是動態(tài)的，而不是固定的,，所以到不了位�,，F(xiàn)在還看不到有大幅升值的可能”。他認(rèn)為小步升值較為穩(wěn)妥,，憋著不動也不是辦法,，可能會更為被動。
樊綱說,，“有兩個誤區(qū)一定得想清楚,，第一匯率不是自己的事情,，匯率就是兩個貨幣之間的關(guān)系，是兩個經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)系,，不是自己家里的事,。前幾個月危機(jī)還沒有過去，企業(yè)還沒有恢復(fù)到正常情況,，出口降低了多少,，有人說我們不應(yīng)該升值，應(yīng)該貶值,。問題是外貿(mào)出口是在危機(jī)當(dāng)中下降了10%,、20%，可你的競爭對手下降了30%,、40%,。你說你該不該升值，因為匯率是兩者之間的關(guān)系而不是你自己的絕對值,，是一個比率,，取決于你們兩個相對競爭力，是相對關(guān)系,�,！�
“匯率浮動、匯率變化一定是大趨勢,，而且這構(gòu)不成你沒競爭力,、你企業(yè)不行的理由，特別是逐步的波動,，世界上所有的人都面對著匯率每天的波動,，人家都能夠生產(chǎn)，當(dāng)然還需要期貨市場,，包括對沖等手段,，人家都活得好好的，為什么你不能做,？這種保護(hù),，長遠(yuǎn)來講是護(hù)不過去的�,！狈V說,。
怎么能使我們的企業(yè)、就業(yè)能夠不斷消化升值所帶來的影響,，使經(jīng)濟(jì)相對更穩(wěn)定發(fā)展呢,？“相比之下還是小步升值比較可行，小步升值也不會產(chǎn)生過度的投機(jī),，調(diào)整幅度還可以更小一點,，因為時間拉得更長，機(jī)會成本就高了�,，F(xiàn)在,，連美國人也都承認(rèn)這點了，都知道人民幣需要升值,，承認(rèn)不可能一步到位,，只要不斷升值，當(dāng)然他們提出更快的目標(biāo),，一個月升1%,。但這是由我們中國自己掌握的主權(quán)了。
樊綱對現(xiàn)場的聽眾說,，中國目前這種狀況是,，你資產(chǎn)沒有漲多少，但是你也不會突然一下子跌掉多少,，這就是有泡沫和沒有泡沫的差別,，收益率低一點的增長和大波動的增長差別，他希望永遠(yuǎn)少一點暴富然后暴跌的波動,。從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的角度來講也是這樣的趨勢,，就是怎么保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。
樊綱已是連續(xù)3次在上海理財博覽會高層論壇上發(fā)表演講,，精彩演講受到普遍歡迎,，上海展覽中心友誼會堂座無虛席。
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