美國自2009年開始的經濟復蘇已明顯放緩，美聯(lián)儲主席伯南克8月27日在一次公開講話中暗示,，除非經濟進一步惡化,，否則美聯(lián)儲的貨幣政策將維持不變——雖然恢復了購買美國政府債券，但美聯(lián)儲的資產負債表仍然維持零增長狀態(tài),。
此種背景下,，中國政府加大了減持美國國債的速度，尤其是美國短期國債,。據統(tǒng)計,，自2009年高點算起，至2010年7月,，中國共計減持美國國債1000億元左右,。
與此同時，受全球金融危機及歐洲主權債務危機重創(chuàng)的歐洲則在逐步向好,，今年年初不斷下跌的歐元也從年中開始止跌上揚,，漸趨穩(wěn)定的歐元已成為歐洲經濟趨穩(wěn)的標識。
減持美國國債,，美國經濟再次走低,；歐元趨穩(wěn),，逐步上揚：兩相對比，觀察背后的金融資本走向,，不難發(fā)現中國主權基金的轉向,。
從中國主權財富基金中國投資有限責任公司(以下簡稱“中投”)來看，危機后的歐洲已經成為資產配置的重要方面,。
實際上,，從2009年下半年以來，中投的投資頻率大大加快,，亦加大了在歐盟地區(qū)的投資,，尤其是能源產業(yè)。針對在能源行業(yè)的投資,，中投公司董事長樓繼偉曾公開表示,，將加大全球投資，尤其強調了對歐洲的投資,。
樓繼偉的表態(tài)并非沒有原因,。在金融危機之前，中投曾數次謀劃對歐洲進行產業(yè)投資,，尤其是對能源行業(yè)進行投資,，但遭受了歐盟的保護主義未能成行，以至于后來樓繼偉感慨稱“要感謝歐洲的保護主義者,，其設置的障礙讓中投避免了重大損失”,。
但金融危機之后，各地區(qū)的經濟形勢有了極大的變化,，歐洲也不例外地宣稱歡迎中國的主權財富基金赴歐投資,，并且不再有諸多投資限制。金融危機后的歐洲,，隨著歐元下跌,，歐洲諸多優(yōu)質資產已經不再價格堅挺，中投的入股收購出現機會,，中投也回應稱會“積極考慮赴歐投資”,。
有長期研究中投的分析人士稱，同樣在金融危機中遭受重創(chuàng)的中投,，因海外投資失利,，投資策略也已經趨于保守，主動放緩了在股票資產上的配置,，轉向部分戰(zhàn)略性產業(yè)的財務投資,，包括海外的能源和基礎設施行業(yè)，一方面降低不可預期的投資風險，另一方面符合國內經濟發(fā)展的需求,。
在此背景下,，中投的轉向已經十分明顯。去年底,，中投公司總經理高西慶就公開表示,，中投公司已經在歐洲投了數個能源和基礎設施項目，這幾項投資以財務投資為主,，投資股權的比例均未超過20%,。
中投在年中公布了上述幾項非歐洲地區(qū)的能源行業(yè)投資項目，年底即表態(tài)已經完成在歐洲地區(qū)的投資,，并且是此前屢設壁壘的能源行業(yè)，可謂神速,。
鐘情歐洲能源行業(yè)有多項戰(zhàn)略性的考慮,，除了企業(yè)掌控的多項優(yōu)質能源資源之外，其在能源行業(yè)的先進技術和管理經驗亦是重點,。
能源行業(yè)在各國仍然是一個十分敏感的行業(yè),，時常遭遇國家地區(qū)保護主義，而作為主權財富基金的中投,，其國家背景仍然是一個不得不考慮的不利政治因素,。實際上，中投也并未全部公布所投資的項目,。
盡管如此,，中投對歐洲能源行業(yè)項目的投資遠未結束，可能只是個開頭,，中投在2010年的格外低調,，也對其投資行業(yè)配置的“敏感性”充滿想象。
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