出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),，就業(yè)情況改善,，通脹壓力增加……究竟哪個因素是選擇加息作為“退出”手段的標(biāo)尺？
剛剛意外加息的韓國或許給出了明確的答案：確定不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“二次探底”。這也就難怪歐美諸國在當(dāng)下復(fù)蘇前景仍具不確定性,、二次探底風(fēng)險仍在爭論不休時,，遲遲不敢貿(mào)然加息,。
韓聯(lián)社11日報道,，韓國企劃財政部部長尹增鉉表示，雖然存在歐洲財政危機(jī),、美國成長速度放緩等不確定因素,，但韓國經(jīng)濟(jì)可能不會出現(xiàn)“二次探底”。他還暗示,，韓國今年經(jīng)濟(jì)增長率可望超過6%,。看來，無“二次探底”之憂,，是韓國跟進(jìn)“加息”俱樂部的一大理由,。
韓國中央銀行韓國銀行9日宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn)，這是韓國銀行自2008年8月以來第一次上調(diào)關(guān)鍵利率,。韓國銀行是跟隨澳大利亞,、挪威,、加拿大,、巴西、新西蘭和馬來西亞等國央行,，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能觸發(fā)新一輪金融和經(jīng)濟(jì)動蕩之際上調(diào)利率的,。美國高盛集團(tuán)位于韓國首爾的分析師權(quán)古勛表示，市場對上述決定頗感意外,，原來普遍預(yù)期加息將在8月或9月發(fā)生,。細(xì)看韓國近來良好的經(jīng)濟(jì)基本面，此次“意外”的加息舉措實在情理之中,。這可從韓國較強(qiáng)勁的增長上得出結(jié)論,。韓國經(jīng)濟(jì)今年第一季度環(huán)比增長2.1%，第二季度環(huán)比增長超過1%,，上半年同比增長超過7%,。韓國政府6月底已把2010年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從原先的5%上調(diào)至5.8%。國際貨幣基金組織(IMF)也把韓國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從原先的4.5%上調(diào)至5.75%,，同時敦促韓國銀行加息,。
韓聯(lián)社的一篇文章認(rèn)為，韓國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力道足以支撐25個基點(diǎn)的加息,；這篇文章也對加息的“突然”表示了遺憾,，指出，如果韓國央行在加息前給出恰當(dāng)信號,，市場就不會大感意外,。還有分析指出，印度,、馬來西亞及韓國等亞洲國家的中央銀行近日來相繼加息,，預(yù)示著亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭將引領(lǐng)全球。事實上依靠出口復(fù)蘇,，就業(yè)狀況改善,，很多新興經(jīng)濟(jì)體國家已擺脫了“二次探底”的煩惱，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),。
此外,，長期超低利率可能引發(fā)通脹并催生資產(chǎn)泡沫，是促使韓國等亞洲國家選擇加息的另一理由。韓國上半年消費(fèi)者價格指數(shù)同比上漲2.7%,，高于央行預(yù)測的2.5%,。與此同時，生產(chǎn)者價格指數(shù)上月同比上漲4.6%,，進(jìn)口價格5月上漲11.3%,，可能進(jìn)一步推升下半年消費(fèi)者價格指數(shù)。韓國銀行的目標(biāo)是在2010年至2012年期間把通脹率控制在2%至4%,。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅格夫此前就放言,，亞洲各央行需要在美聯(lián)儲之前加息，因為通脹可能成為問題,，果然繼韓國宣布加息之后,，同日受國內(nèi)通貨膨脹率連月小幅上漲影響，馬來西亞央行宣布,，把該國隔夜政策利率由2.5 %加至2.75 %,。
相比之下，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家近期加息無望,，由于復(fù)蘇步調(diào)不一,，他們復(fù)蘇進(jìn)度本身就落后于新興市場國家，其擺脫二次探底風(fēng)險陰霾的期限也會更長,。加之深陷債務(wù)危機(jī)和高失業(yè)率的窘?jīng)r,，任何不適度的退出策略都會增加二次探底的風(fēng)險。而且通脹壓力不大的客觀條件使得其無需動用加息手段,。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得主保羅·克魯格曼在最新的專欄文章中就大聲疾呼,，“我們正在當(dāng)前市場上經(jīng)受一種長時間的折磨。美國應(yīng)利用所有可能的財務(wù)和貨幣政策來阻止經(jīng)濟(jì)重新滑入衰退周期,�,！蹦壳埃聡葰W盟各國正在呼吁采取財政緊縮措施來控制預(yù)算赤字,，而克魯格曼則認(rèn)為,，應(yīng)該采取更多刺激性措施來阻止美國經(jīng)濟(jì)重新滑入衰退。
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