近日近20家市場研究機構一致認為,，下半年A股市場走勢難以確定,，關鍵在于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢不明朗。
首先,，“中國宏觀經(jīng)濟形勢不確定性因素在增大，這直接關系市場的信心,�,！敝行抛C券表示，對于2010年下半年的中國經(jīng)濟“增長速度”,，數(shù)據(jù)應該不會出現(xiàn)大問題,，但有可能會出現(xiàn)回落之勢。從宏觀經(jīng)濟的“三駕馬車”來看,，2010年下半年中國的出口形勢很難大幅改善,，有可能還會出現(xiàn)回落；下半年指望消費來拉動經(jīng)濟也是不太現(xiàn)實,，啟動內(nèi)需還需要一個漫長的過程,；而隨著房地產(chǎn)的調控和地方融資平臺的清理，固定資產(chǎn)投資的增幅在下半年很有可能會出現(xiàn)回落,，對GDP的貢獻率會有所減弱,。如果下半年匯率政策、利率政策和經(jīng)濟刺激政策出現(xiàn)變化,，其帶來的不確定性必然會反映在下半年的股市走勢中,。
萬聯(lián)證券在2010年下半年A股市場投資策略報告會上表示,，在國內(nèi)調整經(jīng)濟結構的轉型初期,，下半年我國的經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩，從而制約股市大幅上漲,，行情將以區(qū)間震蕩為主,。
其次，機構認為,，使股市下半年趨勢不明的另一個因素是,，下半年資金面不明,。海通證券表示，由于多方面原因,，下半年股市資金面存在許多不確定性,。
其一，雖然“適度寬松”的貨幣政策總基調并未改變,，但貨幣政策在執(zhí)行層面已經(jīng)發(fā)生了變化,。
其二,，下半年熱錢的流入情況不明,。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度新增外匯占款達7477.61億元,，若按殘值法計算得出一季度熱錢規(guī)模為715億美元,，已超出了2009年全年的695億美元，顯示今年熱錢有加速流入中國的趨勢,。因此,，對于熱錢的長期風險不容忽視�,！�
其三,，IPO的圈錢情況不明。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2010年第一季度,，共有91家企業(yè)在境內(nèi)三個市場上市，融資額為173.07億美元,，平均每家上市企業(yè)融資1.9億美元,，一季度中國企業(yè)境內(nèi)上市依舊超越海外市場，上市數(shù)量較海外市場多72家,，融資額則為海外市場的8.36倍,。
“如果下半年繼續(xù)這一速度，A股市場將很難承受這樣的抽血,，A股市場的走勢也將會受到影響,。”廣發(fā)證券有關分析師表示,。
多數(shù)機構表示,，國際形勢的不確定性也將反映到A股市場。機構分析認為,，希臘債務危機的爆發(fā)讓全球各個國家開始意識到債務問題的嚴重性,，全球各主要國家都是債臺高筑，而且各國交叉持有,，一旦出現(xiàn)像希臘債務危機這樣的導火索,，會不會呈現(xiàn)“火燒連營”之勢目前還不得而知,。但是，希臘債務危機爆發(fā)后,，各國都開始削減財政支出,，這給復蘇中的全球經(jīng)濟澆了一瓢涼水，支出的削減可能會導致很多國家的經(jīng)濟萎縮,，同時這些削減的支出相對于龐大的預算赤字依然只是杯水車薪,。因此，全球經(jīng)濟二次探底的可能性很大,�,！�
興業(yè)證券的研究報告表示，如果全球各個國家都削減財政開支,，則必然會減少進口,，從而中國的出口現(xiàn)狀有可能會再次惡化。另外,，人民幣相對于歐元和英鎊大幅度升值,，會降低中國產(chǎn)品的競爭力，會加劇一些出口導向型企業(yè)的破產(chǎn),，外向型的上市公司前景也不容樂觀。
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