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近期,，瑞銀,、匯豐和花旗等國際金融機構(gòu)研究部門頻頻高調(diào)唱空A股市場，這是國際熱錢為尋找吸籌機會忽悠我們的通常做法,，看來國際投機資本正在重新進入A股市場,。
因為當前A股市場估值水平已經(jīng)接近美國標準普爾500的水平,，但我國經(jīng)濟增長10%以上，是美國經(jīng)濟增長的6倍多,。人民幣處于升值階段,，美元正處于貶值階段，加之中國資本裂變和資產(chǎn)價格重估尚在進行中,，而美國和歐洲等國家央行向市場注入流動性,，最終將在我國尋找投資出路，從而推動A股和H股展開恢復(fù)性上漲,。
現(xiàn)在A股市場已被“腰斬”,，倘若是熱錢有意打壓，將引發(fā)基金贖回壓力增大和基金分紅需要而被動減倉,，以及產(chǎn)業(yè)資本的“大小非”套現(xiàn),，市場跟風(fēng)殺跌，逼迫監(jiān)管層出臺救市政策,，如降低印花稅,、規(guī)范大小非減持、融資融券,、股指期貨和港股直通車等,。會否重蹈1989年日經(jīng)指數(shù)從年初再起升勢,，于1989年12月29日推到最高38915點的覆轍呢？據(jù)《巴倫周刊》最新調(diào)查研究顯示：多數(shù)受訪基金經(jīng)理人普遍認為,，美國銀行和金融機構(gòu)減記資產(chǎn)已接近尾聲,，道瓊斯指數(shù)年底有望重返14500點，明年中期將上摸15800點歷史新高,。我國A股市場在2008年底前,，當美國經(jīng)濟恢復(fù)正常和美元恢復(fù)穩(wěn)定與強勢時，即2009年初前后,，制造一波A股市場火山爆發(fā)式的上漲行情,，而后在一片“鶯歌燕舞”掩護下，是否也會重演當年日經(jīng)指數(shù)這一幕,，熱錢集中從中國撤離,？美國次貸危機的必然后果是國際資金倒流，因為歷史上每次美國經(jīng)濟泡沫破滅,，都會導(dǎo)致國際資本回流美國,。所以要警惕日本式危機在中國重演。
經(jīng)濟金融化演變和資本全球化流動,，已經(jīng)把國與國之間用經(jīng)濟手段綁在了一起�,，F(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)基本常識告訴我們，風(fēng)險不能消滅只能轉(zhuǎn)移,。在國際金融市場上,，美元利用在國際貨幣體系中的絕對優(yōu)勢，美國政府對美元供需前景幾乎擁有絕對控制權(quán),，通過資產(chǎn)證券化等衍生產(chǎn)品和手段,，在次貸危機發(fā)生過程中，導(dǎo)致美元大幅度貶值,，是美國為轉(zhuǎn)嫁次貸危機給本國經(jīng)濟沖擊而提高流動性的結(jié)果,，美國成功地把部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到國際市場。現(xiàn)在一個明證就是,，為彌補和緩解流動性不足,，歐洲央行向市場注資，遠遠超過美國本土額度,。美國只顧自己的利益而提高流動性,，不僅給歐元區(qū)經(jīng)濟體系帶來沖擊，也給我國經(jīng)濟造成一定壓力,。次貸危機卻給美國帶來了更多機會,，經(jīng)過這次主動性調(diào)整，利于美國繼續(xù)保持國際金融競爭優(yōu)勢和全球領(lǐng)先地位,。匯率和利率問題是美國對付中國長期戰(zhàn)略之一,。當今中美貨幣政策反向運行和反向經(jīng)濟調(diào)控政策,，已經(jīng)構(gòu)成了寬松的美元與緊縮的人民幣展開博弈，本身就有利于熱錢襲擊人民幣資本品市場,，大量熱錢不斷涌入,，將使資本市場孕育著巨大機會與風(fēng)險，當美元洗劫相關(guān)資本市場后全身而退,，卻將風(fēng)險留給當?shù)氐馁Y本市場,。美國經(jīng)濟失衡風(fēng)險有正向我國轉(zhuǎn)移的可能，這才是股票市場投資者值得高度關(guān)注的焦點,。 |